الأداء النسبي
قبل ما تسأل «أشتري طلعت مصطفى ولا بالم هيلز؟» اعرف أن الإجابة رقم واحد بسيط: اقسم سعر سهم على الآخر واقرأ اتجاه النسبة.
أول أدوات تحسين الأداء
اتجاه ونماذج ومؤشرات وفوليوم — تجاوزناها كلها؛ وتبدأ الآن مرحلة أدوات تحسين الأداء، ومحاضرة اليوم هي الأولى فيها.
أسهم الأمثلة في هذه المحاضرة (كلها من البورصة المصرية)
خريطة المحاضرة
| التوقيت | العنصر |
|---|---|
| 00:00 | المقدمة: أين وصل الكورس |
| 01:35 | ما هو الأداء النسبي (RS) والفرق بينه وبين RSI |
| 06:50 | طريقة الحساب على منصة التداول + مثال اتصالات مصر |
| 11:50 | مقارنة أداء بالم هيلز مع المؤشر (النسبة بجانب السعر) |
| 19:00 | مقارنة فوري بإي فاينانس وبالم هيلز بطلعت مصطفى (سهم بسهم) |
| 25:50 | الرسم الدوراني النسبي (RRG): الفكرة والمربعات الأربعة |
| 37:55 | قواعد التداول على RRG وإعداداته |
ما هو الأداء النسبي ولماذا نستخدمه؟
نسبة بين سهمين أو بين سهم ومؤشر لتحدد «مين فيهم اللي أداءه أفضل» — أداة الإجابة عن السؤال اليومي: أي سهم أوجه له سيولتي؟
الغرض: أداء أفضل من المؤشر
«انك تعمل أداء أفضل من المؤشر» — فلو كنت تريد أداءً مطابقًا للمؤشر ضع أموالك في صندوق يستثمر في المؤشر وخلاص؛ المستثمر النشط يريد «عائد أعلى من المؤشر بمخاطرة أقل من المؤشر».
الحساب: قسمة سعرين
اقسم سعر السهم على سعر السهم الآخر أو على المؤشر؛ الناتج نسبة (Ratio) تُرسم كخط أو شموع لها اتجاه ودعوم ومقاومات مثل أي شارت.
التطبيق على منصة التداول
اكتب رمز السهم ثم علامة القسمة ثم المؤشر، مثل: اتصالات مصر / EGX30 — فيظهر شارت النسبة جاهزًا للتحليل فورًا.
الأسئلة اليومية التي تجيب عنها النسبة
في العقارات أشتري طلعت مصطفى أم بالم هيلز؟ في الأغذية جهينة أم عبور لاند (؟)؟ وأي سهم أوجه له سيولتي؟ بدل الحدس، افتح شارت النسبة واقرأ اتجاهها.
الحالات الست: متى يتفوق السهم على المؤشر؟
جدول القراءة الذي لخّصه المحاضر — Outperform تعني «متفوقًا» وUnderperform تعني «أداءً أقل من المؤشر».
| السهم | المؤشر | الحكم |
|---|---|---|
| صاعد | هابط | متفوق (Outperform) |
| صاعد بنسبة أكبر | صاعد بنسبة أقل | متفوق |
| صاعد بنسبة أقل | صاعد بنسبة أكبر | أقل من المؤشر (Underperform) |
| هابط | صاعد | أقل من المؤشر |
| هابط بنسبة أكبر | هابط بنسبة أقل | أقل من المؤشر |
| هابط بنسبة أقل | هابط بنسبة أكبر | متفوق |
القاعدة المختصرة
السهم متفوق إذا صعد «بنسبة وعزم أكبر» من المؤشر، أو هبط بنسبة أقل منه. ونحن نبحث دائمًا عن الأسهم القوية: «استثمر دائمًا في الأسهم القوية اللي أداؤها أفضل من المؤشر».
حلّل النسبة كأنها سهمًا عاديًا: مثال اتصالات مصر
النسبة الناتجة من القسمة تخضع لكل أساسيات التحليل الفني: الاتجاه، الدعوم والمقاومات، النماذج السعرية، المتوسطات المتحركة، وحتى RSI مع الدايفرجنس.
قصة نسبة اتصالات مصر خطوة بخطوة
- من أغسطس إلى نوفمبر: تحركت النسبة أفقيًا مع المؤشر — تعني أن الاتصالات «مش حاجة أفضلية تحط فيها فلوسك» لعدم تفوقها.
- منتصف نوفمبر: تعدّى السهم مستويات 35 جنيه واخترقت النسبة الحركة الأفقية — إشارة بداية تفوق، فهي «فرصة كويسة» لتوجيه جزء من السيولة.
- بعد الاختراق: كوّنت النسبة نموذج مثلث صاعد (Ascending Triangle) على النسبة نفسها؛ اختراق حده العلوي ثم إعادة الاختبار ثم اختراق آخر قمة = موجة صعود قوية للنسبة.
أضف متوسطًا متحركًا 21 يومًا على النسبة
النسبة فوقه = اتجاه صاعد وتفوق؛ كلما اقتربت النسبة من المتوسط وارتدت منه تكون منطقة ضخ سيولة؛ وإذا ابتعدت كثيرًا فكّر في جني أرباح وتحويل السيولة لسهم آخر.
النسبة بجانب السعر: بالم هيلز ثم فوري
أقوى الفرص حين تجتمع إشارة شراء على شارت السعر مع بداية اتجاه صاعد للنسبة — وهو ما حدث بالضبط في مثال بالم هيلز.
المرحلة الهابطة — تجنّب السهم
على نسبة بالم هيلز / EGX30: تقاطع المتوسط 21 تحت 55 + كسر مستويات دعم متتالية = اتجاه هابط للنسبة، أي بالم هيلز أضعف من المؤشر وتجنّب الاستثمار فيه.
الانعكاس — قاع مزدوج ودايفرجنس على النسبة
ظهرت حركة تصحيحية صحّحت قاعًا جديدًا أعلى من السابق مع «دايفرجنس إيجابي على الـ RSI» ونموذج قاع مزدوج (Double Bottom) على النسبة؛ اختراق القمة بين القاعين أكّد انعكاس النسبة صعودًا = بالم هيلز أصبح متفوقًا.
التزامن مع شارت السعر — أقوى ما يكون
بجانب شارت السعر: السهم كان في مثلث صاعد كسر حده العلوي حوالي 9.5 جنيه في نفس منطقة اختراق النسبة لآخر قمة — يقول عنها: «تعتبر صفقة ممتازة جدًا جدًا من أكثر من طريقة تحليل».
فوري / EGX30 — نفس المنهجية
- النسبة صاعدة ثم تصحيح عميق لامس المتوسط المتحرك 200 يوم، فارتدت إلى المتوسط 50، وقاع جديد أعلى من القاع السابق، ثم اخترقت آخر قمة — النسبة قلبت صعودًا.
- بالتزامن: السعر صعد فوق المتوسط 21 وبدأت أحجام التداول في الزيادة — إشارة شراء.
مقارنة سهم بسهم: أين أضخ السيولة؟
اكتب في المنصة رمز السهم الأول ثم علامة القسمة ثم رمز السهم الثاني — واقرأ الاتجاه لتحديد وزن كل سهم في محفظتك.
إي فاينانس / فوري
- من أكتوبر إلى سبتمبر التالي كانت النسبة هابطة، أي تفوق واضح لفوري طول الفترة — لا تسأل حينها «أحط فلوسي في فوري ولا إي فاينانس؟»، بل اعمل تحليلك على فوري وقلّل من إي فاينانس.
- ثم قطع المتوسط 21 المتوسط 50 صعودًا: تفوق إي فاينانس من منتصف نوفمبر حتى مارس — ابحث عن فرص شراء عليه وقلّل كميات فوري.
- ثم عاد تقاطع 21 فوق 55 لصالح فوري مرة أخرى — القاعدة نفسها تتكرر مع كل تقاطع جديد.
بالم هيلز / طلعت مصطفى (نفس القطاع العقاري)
- من يوليو ظهر تفوق محدود لطلعت مصطفى، ثم بوضوح من أغسطس حتى ديسمبر تفوق طلعت مصطفى (المقام) لأن النسبة كانت هابطة.
- ثم حركة أفقية = لا فرق كبير بينهما.
- وبعد اختراق النسبة صعودًا بدأ تفوق بالم هيلز — زد سيولتك في البسط وقللها في المقام.
الرسم الدوراني النسبي (RRG)
كل السوق في نظرة واحدة: أربعة مربعات تلخص الأداء النسبي لكل سهم وزخم هذا الأداء مع المؤشر.
الفكرة والمخترع
المخترع: جوليوس دي كامبينيار (Julius de Kempenaer)، هولندي كان يعمل في بنك استثماري يخاطب المستثمرين، وهو حيّ ويعرض شرحًا تفصيليًا للأداة على يوتيوب.
الفكرة: قسّم كل سهم على المؤشر، ثم طبّع النتائج حول خط أساس 100 — يمين 100 = السهم متفوق في الأداء النسبي (RS-Ratio)، وفوق 100 = متفوق في الزخم (RS-Momentum)، وهو كأنه RSI للنسبة يقيس هل التفوق يتسارع أم يتباطأ. والأسهم تدور بين المربعات الأربعة كلما تغير أداؤها.
مثال القياس — كيف تقرأ زخم التفوق؟
| الجلسة | طلعت مصطفى | المؤشر | القراءة |
|---|---|---|---|
| الأولى | +5% | +3% | تفوق |
| التالية | +6% | +2% | تفوق يتسارع |
| الثالثة | +1% | +2% | «زخم التفوق بدأ يقل» |
المربعات الأربعة وقواعد التعامل
| المربع | المعنى | الإجراء |
|---|---|---|
| الأخضر | تفوق أداءً وزخمًا | «Hold»: احتفظ بالسهم، وأي فرصة شراء (اختراق، فلاج، بينت، تصحيح بسيط مع حجم تداول عالٍ) تكون بثقة كبيرة وبعدوانية |
| الأصفر | أداء متفوق لكن الزخم يضعف | خذ أرباحًا، قرّب وقف الخسارة (Stop Loss) من السعر، وتوقّع حركة تصحيحية عميقة؛ الشراء يحتاج حذرًا وانتظار فوليوم وتأكيدات كثيرة |
| الأحمر | أداء أقل من المؤشر وزخمه أضعف | «لازم أتخلص من السهم ده بشكل نهائي» — تجنّب أسهمه خالصًا، فهي تحتاج سيولة وزخمًا كبيرين ليتحرك |
| الأزرق | الزخم يتحسن لكن الأداء لا يزال أقل من المؤشر | راقب: هي مرشحة للصعود للمربع الأخضر؛ مثل دايفرجنس إيجابي قبل انعكاس الاتجاه — أول إشارة شراء عند اختراق قمة |
الإعدادات والاستخدام الأسبوعي
- كل نقطة يمكن أن تمثل قراءة يومية أو أسبوعية حسب اختيارك؛ المحاضر يستخدم RRG بـ21 يومًا.
- المربع الصغير يرمز لآخر قراءة والمثلثات للقراءات السابقة، وكلما زاد عدد القراءات طال «الذيل».
- من الأسبوع القادم سيبدأ التحليل الأسبوعي بالـRRG أولًا (لقطة سريعة للسوق — EGX30 أو EGX70) ثم التحليل الفني التفصيلي.
أخطاء يجب تجنّبها
التنبيهات التي كررها المحاضر حول سوء استخدام الأداء النسبي.
- الخلط بين RS وRSI: الأول مقارنة بين أصلين والثاني مؤشر زخم على السهم نفسه.
- الشراء «العمياني» لمجرد تفوق النسبة دون تحديد منطقة دخول على شارت السعر ودون انتظار إشارة شراء.
- وضع السيولة في سهم نسبته أفقية مع المؤشر (مثل اتصالات مصر من أغسطس إلى نوفمبر) طالما لا يوجد تفوق.
- التمسك بسهم انتقل إلى المربع الأحمر على RRG، أو الشراء في الأصفر دون أحجام تداول وتأكيدات.
- إهمال زخم التفوق: سهم متفوق أداءً لكن زخمه يتباطأ مرشح لتصحيح عميق.
مبادئ ذهبية وخلاصة المحاضرة
القواعد العابرة التي تتكرر في المحاضرة كلها — اجعلها مرجعك السريع.
«نعمل عائد أعلى من المؤشر بمخاطرة أقل من المؤشر» — هذا غرض التحليل كله؛ فإن أردت عائدًا مطابقًا للمؤشر فصندوق المؤشر يكفيك. وقراءة النسبة ببساطة: صاعدة = البسط متفوق، هابطة = المقام متفوق، أفقية = لا أفضلية لأحدهما.
- حلّل النسبة بكل أدوات التحليل الفني: اتجاه، دعوم ومقاومات، نماذج سعرية، متوسطات 21/55 (و50/200)، وRSI مع الدايفرجنس.
- أقوى الفرص: اجتماع إشارة شراء على شارت السعر مع بداية اتجاه صاعد للنسبة (مثال بالم هيلز: من 9.5 إلى 16 جنيه).
- على RRG: الأخضر احتفاظ وشراء بثقة، الأصفر جني أرباح وتقريب وقف الخسارة، الأحمر خروج وتجنب، الأزرق مراقبة وانتظار تأكيد.
خلاصة في سطور
- الأداء النسبي (RS) = قسمة سعر سهم على سعر سهم آخر أو على المؤشر، والناتج نسبة تُقرأ اتجاهيًا لتحديد الأقوى.
- الحالات الست لقراءة المقارنة تصب في قاعدة واحدة: صعود أقوى أو هبوط أضعف من المؤشر = تفوق.
- النسبة تُحلل كسهم عادي بكل أدوات التحليل الفني، وأمثلة اتصالات مصر وبالم هيلز وفوري أثبتت أن اختراق النسبة يتزامن غالبًا مع إشارات شراء على السعر.
- مقارنة سهم بسهم (فوري/إي فاينانس، بالم هيلز/طلعت مصطفى) تحدد وزن كل سهم في المحفظة: زد في المتفوق وقلل في الأضعف، مع التزام مناطق الدخول.
- RRG يلخص السوق كله في أربعة مربعات عبر متغيرين: نسبة الأداء (يمين 100) وزخمها (فوق 100)، بقواعد واضحة لكل مربع.
- الأداة متاحة فقط في رويترز وبلومبرج، وسينشر المحاضر لقطتها أسبوعيًا لتبدأ بها التحليل الأسبوعي.
مصطلحات المحاضرة
- الأداء النسبي (Relative Strength – RS)
- نسبة بين سعر سهم وسعر سهم آخر أو مؤشر لتحديد الأقوى أداءً.
- تحليل النسب (Ratio Analysis)
- تطبيق أدوات التحليل الفني على ناتج قسمة أصلين كأنه سهم مستقل.
- التفوق على المؤشر (Outperform)
- صعود السهم بنسبة أكبر من المؤشر أو هبوطه بنسبة أقل منه.
- الأداء الأضعف من المؤشر (Underperform)
- عكس التفوق؛ صعود أقل أو هبوط أعمق من المؤشر.
- الرسم الدوراني النسبي (Relative Rotational Graph – RRG)
- شارت يقارن الأداء النسبي وزخمه لكل الأسهم مع المؤشر في مربعات أربعة.
- نسبة الأداء النسبي (RS-Ratio)
- متغير RRG الأفقي؛ يمين 100 يعني تفوق السهم على المؤشر أداءً.
- زخم الأداء النسبي (RS-Momentum)
- متغير RRG الرأسي؛ يقيس تسارع أو تباطؤ التفوق فوق 100.
- جوليوس دي كامبينيار (Julius de Kempenaer)
- المخترع الهولندي لأداة RRG، ويعرض شرحها على يوتيوب.
- المربعات الأربعة (RRG Quadrants)
- أخضر (تفوق أداءً وزخمًا)، أصفر (زخم يضعف)، أحمر (أداء وزخم أضعف من المؤشر)، أزرق (زخم يتحسن قبل التفوق).
- المتوسط المتحرك (Moving Average)
- متوسط سعر لفترة محددة (مثل 21 و55) يُستخدم على النسبة كما على السعر.
- الاختلاف الإيجابي (Positive Divergence)
- قاع جديد أعلى على مؤشر RSI مقابل قاع أدنى على السعر، إشارة ضعف الهبوط.
- القاع المزدوج (Double Bottom)
- نموذج انعكاسي يتأكد باختراق القمة الفاصلة بين القاعين.
- المثلث الصاعد (Ascending Triangle)
- نموذج استمراري يتأكد باختراق حده العلوي، وأُطبق هنا على النسبة.